數據業務 境外期貨交易所的新“金礦”

  Routers配置     |      2023-03-28 20:41

  收入穩步增長 “塊頭”越來越大

  

    A ICE明年4月起調整數據信息服務費

  本月初,市場上就曾傳出一份ICE數據信息服務的新版價格表,自2016年4月1日起,ICE的三個交易所每月數據費用調整為110美元,并且收費不再對專業人士和非專業人士區分對待。

  剛看到時候,不少業內人士還以為有人這么早就開始準備愚人節的節目了??墒?,當本周一該消息被確認時,多少人之前的笑容還沒來得及收起,眼淚就嘩嘩流下來了。

  畢竟,與之前的價格相比,專業機構的付費調整幅度還能接受,但是對小散而言,也許總共就幾萬美元的交易資金,什么都還沒做,“圍觀”一下就得先交110美元。就好比去超市買東西,買果汁看看價格標簽也得掏錢,對于只買一桶、兩桶的顧客來說,心理上接受的難度還是蠻大的。

  實際上,從2015年1月1日開始,美國一些交易所的數據就不再是“白看”的了。美國多爾曼集團亞太地區總裁夏青介紹,如果要看沒有延遲的交易價格數據,專業的機構、人士每月需要支付85美元,非專業人士每月支付5美元。

  “對于我們而言,為了控制風險,有時候需要同時看多個市場的數據,可能就要多次付費。有時候只是看一個品種,可是兩個平臺都得看,也要再次付費?!毕那喔嬖V期貨日報記者,原來的收費水平對于專業機構來說還是可以承受的,非專業機構比如散戶和其他參與交易的機構、個人,每月5美元的費用看某一個品種的價格,也能接受。

  而根據ICE明年4月1日起實施的新規定,數據使用者將不再有專業、非專業之分,任何用戶都需要支付每月110美元的數據費。而且ICE旗下不同的交易所,比如ICE美國、ICE歐洲,如果要看不同交易所的數據,都需要單獨付費。

  其實,數據使用收費不再分專業和非專業人士,并非ICE的獨創。CME早在2002年上市之前,數據終端使用費策略就已經從“55美元+5美元”的組合,調整為所有客戶都按每月30美元均價收費的模式。在收費方式改變之后,CME數據信息服務費用一躍增長近50%,數據信息服務費用收入占總收入的比重從9%增長到13%左右。

  CME和ICE近期的財報顯示,兩家交易所的數據服務收入近幾年來穩步增長,“塊頭”也越來越大。此外,這兩家大型交易所近十年以來處于快速兼并、擴張期,從并購項目和發展方向可以看出,境外交易所對數據產業的布局已經開始上升到戰略層面。與此同時,歐美交易所的數據服務相關板塊已從“壁花少年”一步步走向了“CAsh cow”行列。

  B 白熱化競爭下 數據收入幫忙“保增長”

  傳統意義上來說,交易所最主要的收入來源是交易清算費用收入,但是令境外不少期貨交易所頭疼的是,由于競爭日趨激烈,交易手續費基本被壓得抬不起頭。以CME和ICE為例,兩大交易所在大宗商品尤其是能源類產品上的競爭,已經達到白熱化狀態,通過提高手續費增加交易所收入幾乎是不可能的,平均交易費率基本處于連年下滑的狀態,這方面的損失需要交易量有相當大的提升才能彌補。

  此外,手續費和交易量還會隨市場情況出現波動,交易與清算方面的收入并不穩定。例如CME的交易費用收入對利率類和E-mini系列產品有很強的依賴性。但利率類產品交易量和手續費變化都不是交易所能控制的,更多是由利率政策變化所決定。一般而言,利率類產品交易量在美聯儲的加、減息預期以及利率發生變化時,才會受到刺激帶動,收入和利潤的增長完全是“靠天吃飯”。

  相比之下,數據服務收入幾乎是“旱澇保收”的一塊“寶地”。不管交易量多少,非延時的交易行情數據投資者都是要看的。

  芝華數據CEO黃勁文曾在2001年至2006年期間任CME市場信息部高級經理和副總監,曾參與CME信息產品定價的全過程。據他介紹,2001年以前,CME的數據信息終端對機構收費標準為,同一地址的同一家公司安裝第一部終端費用為每月55美元,隨后再增加的每個終端是每月收費10美元。非專業人士使用數據由于不涉及安裝費用,每月5美元就可以搞定。

  據了解,在2002年上市之前,CME迫于收入壓力,市場信息部開始在數據信息業務方面下功夫。由于交易所數據信息產品彈性比較低,而且專業用戶與非專業用戶其實并不好界定,CME就將數據信息使用費用統一調整為每月30美元,然后每年對終端用戶和信息商輪流提高費用標準。后來CME收購了CBOT、COMEX等交易平臺后,也沒有統一整個集團的收費,而是各家交易所分別收費。黃勁文在職期間,CME的數據信息費用收入從4500萬美元增長到了3億美元左右,出現了爆發性增長。而且在CME之后,其他交易所也紛紛效仿這一模式?!叭绻嗉医灰姿磕甓家黄鹛醿r,對終端用戶來說壓力還是挺大的?!秉S勁文坦言。